Od 6 maja 2017 roku wyższe kary dla emitentów giełdowych
Od 6 maja 2017 roku znacznie wzrosły kary administracyjne za niewłaściwe wykonywanie obowiązków przez emitentów giełdowych. Nowe kary dla emitentów giełdowych są konsekwencją nowelizacji ustaw finansowych, które musiały zostać dostosowane do unijnego rozporządzenia MAR (Market Abuse Regulation). Od soboty obowiązują więc znowelizowane ustawy o obrocie instrumentami finansowymi i o ofercie publicznej.
Rozporządzenie MAR z 2014 roku i związaną z nim Dyrektywę MAD II (Market Abuse Directive) w sprawie sankcji karnych za nadużycia na rynku wprowadzono w celu zapewnienia większej przejrzystości rynku kapitałowego i zapobieganiu nadużyć.
Mimo że MAR jest stosowane bezpośrednio w polskim prawie od 3 lipca 2016 roku, to do 6 maja brakowało przepisów unifikujących rozporządzenie z polskim prawem. Ponieważ przepisy unijne mają pierwszeństwo nad krajowymi, poprzez nowelizację przepisów usunięto z polskiego prawa zapisy dublujące się lub sprzeczne z prawem Unii Europejskiej. Aby egzekwować unijne prawo, wprowadzono dodatkowo w polskich ustawach sankcje zgodne z postanowieniami MAR.
Nowe kary dla emitentów giełdowych dotyczą przede wszystkim ich niewywiązywania się z ciążących na nich obowiązków. Wysokość kar będzie teraz określana na podstawie: kwoty maksymalnej, procentu przychodów lub wielokrotności uzyskanych korzyści.
Za co wymierzać się będzie kary dla emitentów giełdowych?
Najwyższa kara dotyczyć będzie nieprawidłowego wykonywania obowiązków związanych z publikacjami informacji poufnych. Jej wysokość wyniesie 10 milionów zł lub 2% przychodu. Ponieważ niektóre spółki osiągają przychody powyżej 100 mld zł. kary w ich przypadku mogą sięgać kwoty nawet kilku miliardów. Oznacza to wzrost kilkudziesięciokrotny w stosunku do regulacji obowiązujących przed 6 maja.
Zmieniły się również przesłanki, jakie organ administracyjny musi uwzględnić przy wymierzaniu kary. O ile wcześniej przesłanką była kondycja firmy, obecnie wprowadzono ich cały zestaw. Ostrzej traktowani będą członkowie zarządów spółek. Dotychczas mogli być karani tylko w przypadku rażącego naruszenia przepisów przez spółkę. Po 6 maja postępowanie przeciwko członkom zarządu ma być wszczynane w każdym przypadku nałożenia kary na spółkę.
Nowelizacja przepisów wprowadza również kary dla członków rad nadzorczych, jednak kary maksymalne będą w tym przypadku niższe, niż dla członków zarządu. Będą oni też karani tylko w przypadkach rażących naruszeń. Również emitenci z rynku alternatywnego (dotyczy to głównie rynku New Connect) podlegają w tej chwili takim samym regulacjom dotyczącym publikacji informacji poufnych, jak emitenci z rynku giełdowego.
Nowe przepisy nie weszły jednak jeszcze w pełni w życie. Aby to nastąpiło, Minister Rozwoju i Finansów musi wydać rozporządzenie w sprawie raportów bieżących i okresowych. Ma on jednak na to jeszcze rok czasu. Z drugiej strony opóźnienia w publikacji poufnej mogą być karane już od 6 maja.
Źródło – PAP
Dodaj komentarz